作为一个非专业商业观察者，有几家公司的财报，保持了常年的耐力跟踪，代表着风向标的鹅厂，代表着某种最大公约数的快手，代表着产业深耕的京东健康，以及代表者年轻群体的哔哩哔哩等。01. 财报季。 &midd
作为一个非专业商业观察者，有几家公司的财报，保持了常年的耐力跟踪，代表着风向标的鹅厂，代表着某种最大公约数的快手，代表着产业深耕的京东健康，以及代表者年轻群体的哔哩哔哩等。
01.
财报季。
· 阿里巴巴2023财年Q1，营入2055亿元，同比下降0.09%，这是自2012年以来首次出现负增长。净利润226亿元，同比几乎腰斩；
· 腾讯2022年Q2，营收1340亿元，同比下降3%，净利润186亿，同比下滑56%；
· 小米2022年Q2，营收701亿，同比下降20%，净利润49亿，同比下降60%；
· 京东2022年Q2，营收2676亿，同比增长5%；净利润44亿元，去年同期为8亿元；
一水的康波周期下行疲态既视感。
换个思路想，已经难能可贵了，在这个局势下，不退为进，小退为小进。
02.
来看看快手。
8月23日，快手发布2022年Q2财报，营收217亿，同比增13%；净亏损31亿，调整后净亏损13亿（预估为29亿）。
财报发布前，多家证券对快手给予买入或者增持评级，目标多在100港币左右。昨天港股收盘，小幅度上涨0.74%，市值3225亿港元。
03.
国内盈利。
关键点在于这句，快手国内业务实现单季盈利，Q2经营利润超9300万元，提前两个季度完成在国内经营利润层面的转正目标。
没想到，快手竟然盈利了？
没想到，快手竟然盈利了！
没想到，快手竟然盈利了…
明眼人一眼就能就看出来，盈利的前提是，将国内和海外的经营情况分开展示，海外部分还是亏损的。不过其实不用考虑这么多，毕竟，在中概股普遍遭遇重挫，外部环境不稳定的大背景下，这份财报的象征意义还是蛮大的。
04.
降本增效。
按照官方说法，国内业务单季盈利，主要依靠收入增长、毛利率优化、用户获取及留存成本改善推动。具体数字来看：
· 市场营销费用从110亿降低到87亿；
· 毛利率从43%提升至45%；
· 经营亏损率，从-37%缩窄至-14%；
这三点要用因果关系来看，实际难点是：在大盘环境不好的情况下，怎么保持业绩增长；在毛利率优化下，如何提高整体经营效率；在营销预算缩减下，如何保持用户基数增长。
· 降本 → 增效 x
· 降本 ← 增效 x
· 降本 ⇆ 增效 √
单向的数字优化没有意义，而是要在数字好看的基础上，让降本增效同时发生，并且持续稳定态。
让人印象很深刻的一个细节是，快手CFO金秉在电话会上介绍，毛利率同比增长主要得益于带宽和服务器使用效率的持续优化，这有效降低了带宽折旧占收入的比。
05.
日活。
· 快手平均日活用户3.47亿，同比增长18%，创历史新高；
· 用户时长再创新高，达到125分钟；
· 快手总流量同比增长38%；
· 快手平均日活用户占平均月活用户比例提升至59%；
· 互关用户对数累计超过200亿对，同比增长65%；
人人都说流量见顶，可为啥各家的日活数据还在增长？
这个问题细思极恐，从宏观上来说，头部App的虹吸效应越来越明显，尤其是抖快双雄，短视频+直播的优质内容沉淀壁垒，已经非常深厚了；从微观上来说，工作压力大、失业人群基数增大、用于生活消费类的时间拉长。
当然，只是主观臆想。
06.
变现。
· 平台Q2总营收217亿，同比增长13%。对收入的贡献：线上营销服务（即广告）占比50.7%，直播占比39.5%，其他服务（含电商）占比9.8%；
· 其中，线上营销服务收入110亿元，同比增长10%，环比Q1的114亿元，也出现了小幅下滑；
· GMV1912亿元，同比增长31.5%，超过彭博市场预期的1809亿元；
广告是经济的晴雨表。整个Q2，外界不确定性强，消费疲软，疫情反复，广告业务主营的互联网巨头，估计感受到了来自市场的寒意。快手当然也摆脱不了这么强的“地心引力”，环比出现了小幅度下滑。
相对而言，快手的广告业务没那么惨烈，主要还是要归功于直播电商内循环。在616购物节等节日的刺激下，商家广告贡献，还是保持了不错的业绩。
有一点特别值得一提，就是营收/GMV比，快手大概是11%，虽然业内很少人Care这个值，但这是平台「良心值」的一种表现。
07.
内容。
短剧方面，快手星芒短剧推出《再婚》《古蛇传》等不同类型的爆款短剧。
体育方面，快手获得欧冠联赛2021/2022赛季直播和短视频二创授权，以及艾弗森、尼克杨等球星也在第二季度入驻快手并直播。
明星方面，先是6月25日成龙的直播观看总人次破1.3亿，互动次数超3.2亿；再是7月18日周杰伦新专辑首场直播，最高同时在线人数超654万。截至2022年6月，快手已拥有2000+个明星账号，整体粉丝量达到10亿以上。
2022年Q2平台发布作品数同比增长40.5%，2022年6月平台万粉创作者人数超200万，同比增长40.8%
2022光合大会上，快手表示将进一步升级创作者扶持政策：未来一年预计将投入十亿人民币、千亿流量全程扶持各阶段创作者，并通过服务和产品升级助力创作者更好成长。
其实，今天大部分UGC创作者，为了分散风险都会选择多平台分发。但是对于PGC内容，真的还是考验“钞能力”啊！
08.
海外业务。
· Q2海外总营收1.03亿元，环比增长一倍；
· 经营亏损16亿元，比去年同期43亿元，收窄63%；
· 海外单用户日均时长创下新高，平均超过60分钟；
从去年下半年开始，快手海外对业务和团队进行持续优化：重点布局核心市场，收缩非核心区域的投放。同时整合Kwai、SnackVideo等产品，提升中台运营效率。
今年，快手进一步调整国际化事业部组织架构，单独设立国际化商业化，此外，被视为快手“三号人物”的马宏彬调任负责国际业务。
目前，巴西是快手最成功的是海外市场，Kwai在巴西市场iPhone免费摄影与录像应用榜排名日均排名6位。
一句话，广铺摊子真不如聚焦收网。
09.
某种最大公约数。
每次拆解快手财报，都需要耗费数倍的耐力，因为太违背一些舒适区的直觉，一直坚持去理解它，也是想打破这种舒适区。
· 快手是一家奇葩的公司。
· 快手是一家不容易被理解的公司。
· 快手是一家韧性的公司。
· 快手是一家分裂的公司。
· 快手是一家下沉卧艹上浮懵逼的公司。
· 快手是一家和老百姓拉关系型公司。
· 快手是一家提升底层幸福指数的公司。
· 快手是一家看不透的公司。
快手是一家某种最大公约数的公司。
10.
说句财报之外的。
为了理解快手，我做过一些小调研。开修理厂的表弟，给我一句话记忆深刻：
“我抖音快手都装了，吃饭的时候刷刷抖音，看看美女风景段子啥的，不过刷多了容易腻，无聊的时候，一个人的时候，干活的时候，会打开快手，好像有个人在陪我说话，房间里不会那么安静。”
亿万孤独的灵魂，都需要一个陪伴者。
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