期货分析6.27

早盘快讯

【行业新闻】

一、贵金属

1、拜登发推宣称七国集团将共同宣布禁止进口俄罗斯黄金。美国总统拜登刚刚发推特宣称，七国集团将共同宣布禁止进口俄罗斯黄金。此前，路透社等西方媒体已在流传，拜登和七国集团(G7)其他领导人已达成最新共识——决定禁止从俄罗斯进口黄金，以进一步扩大对俄制裁。拜登在推文中写道：“美国已经让普京付出了前所未有的代价，阻止了他获得对乌战争所需的资金”，他接着写道，“七国集团将共同宣布，我们将禁止俄罗斯黄金的进口，黄金出口为俄罗斯带来数百亿美元收入”。七国集团峰会于26日至28日在德国举行。报道称，七国集团预计将评估迄今为止对莫斯科采取制裁措施的效果，并讨论对乌克兰进一步的财政和军事援助。美国财经网站《巴伦周刊》援引法新社消息称，禁止从俄罗斯进口黄金旨在阻止俄罗斯参与贵金属交易。

2、英国宣布对俄罗斯黄金进行制裁并将与美日加联合禁止进口俄黄金。英国政府当地时间6月26日宣布对俄罗斯黄金进行制裁，并将与美国、日本和加拿大牵头七国集团禁止进口俄罗斯黄金。黄金是俄罗斯最大的非能源出口。英国首相府表示，将在七国集团峰会上宣布对俄罗斯实施更严厉的制裁措施。伦敦是全球主要的黄金交易中心，英国将是世界上第一个针对俄罗斯进行此类制裁的国家。

3、七国集团谈判代表将俄罗斯石油价格上限提上议程。据知情人士透露，七国集团谈判代表一致认为，计划对俄罗斯石油设定价格上限的讨论已经取得了足够的进展，可以将这个问题提交各国领导人于周日在德国举行的峰会上讨论。据悉这一机制将允许参与国单方面设定从俄罗斯进口石油的价格上限，防止俄罗斯以更高的价格出售石油。

二、黑色金属

1、乘联会：6月中旬乘用车总体市场折扣率约为13.3%，整体价格相比上月（12.8%）扩大。初步推算本月狭义乘用车零售市场在183.0万辆左右，同比增长15.5%。

2、继越南主导钢企台塑河静在本月罕见的发布补跌调价后，和发钢铁也宣布了8月份国内热轧板卷最新报价，SS400热卷销售价为695美元/吨CIF，6月初该工厂下调后的价格为775美元/吨CIF胡志明市，当时由于市场迅速下跌，导致该工程发布价格后基于客户一单一议30-50美元/吨的折扣。

3、本周Mysteel统计全国45港进口铁矿库存12571.57万吨，环比降93.69万吨；日均疏港量294.55万吨，降11.68万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为10713.17万吨，环比减少217.23万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为291.21万吨，环比减少5.51万吨，库存消费比36.79，环比减少0.05天。

三、有色金属

1、国内锌供应又出现了较大的变化：(1)广西洪水导致当地炼厂停产，随后发电站恢复后，炼厂逐步恢复生产；(2)湘西地区某炼厂停产10天，于今日点火重启；(3)内蒙古部分炼厂于7~8月检修减产；(4)陕西部分炼厂预期外进入检修或减产状态。这一系列情况导致6月精炼锌产量预期下调至48.72万吨，7月下调至51.22万吨。

2、据SMM调研数据显示，本周（即6月18日-6月24日）废铜制杆企业开工率为41.15%，环比下降12.49个百分点，降幅较明显，主要是本周铜价急速下挫，废铜流通收紧，而且精废价差收窄，废铜制杆企业订单不佳且生产亏损，接单和采购意愿下降。消耗完库存原料后，部分废铜制杆企业陆续选择停产。

四、农产品　　

1、6月23日消息：印尼棕榈油协会（GAPKI）周四公布的最新统计数据显示，2022年4月份印尼棕榈油库存达到创纪录高点。GAPKI数据显示，4月份印尼棕榈油出口量为209万吨，虽然比3月份提高3.5%，但是比去年同期减少20.8%，因为政府努力提高国内供应，以平抑国内价格。4月底印尼棕榈油库存达到创纪录的610.3万吨，比3月份的568.3万吨提高7.4%。4月份棕榈油产量为426万吨，环比提高2.5%；4月份印尼的国内棕榈油消费量提高到175.1万吨，高于3月份的150.7万吨。

2、6月23日消息：阿根廷农业部发布的报告，阿根廷农户的大豆销售步伐继续落后上年同期。截至6月15日，阿根廷农户已经预售1,853万吨2021/22年度大豆，比一周前高出61.5万吨，低于去年同期的2,250万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,330万吨。此外，阿根廷农户已预售50.2万吨2022/23年度大豆，比一周前增加了6.8万吨，低于去年同期的92.2万吨。

有色

铜（收长十字星，洗盘风险加大）

基本面观点:宏观上，6月美联储正式加息75BP，当前美国超预期的通胀会推动美联储加快收紧货币政策，本周美元指数再创新高，打压了风险资产价格。基本面看，供应端：随着冶炼厂检修基本完成和国内进口持续增长供应端整体偏宽。需求端：疫情解封后，国家刺激政策发力，市场情绪回暖，下游铜材铜棒企业开工率接近3月水平。库存端：LME小幅去库，上期所继续累库。总的来说，在预估利率在达到美联储认定的中性利率之前，铜价维持震荡偏弱的态势，建议投资者逢高做空。

技术面观点: 铜价21年初至今，日线整体仍处于高位宽幅整理格局，大致区间为65000-78500。4月下旬至今承压回落，形成回调形态。随后再次快速回落，跌破日线宽幅整理区间下沿65000一线。下方暂失去明显的支撑参考，短线暂无明显止跌形态，表现仍显偏弱，收十字星洗盘风险加大。谨慎交易为主。

铝（暂无明显止跌形态，情绪偏弱）

基本面观点:本周铝价大幅下跌，受各国央行大幅加息影响，市场对经济衰退担忧加剧，市场情绪再度转悲，周五沪铝主力合约最低跌至近六个月低位19445元/吨。需求预期仍等待兑现，国内消费市场受地产数据不佳拖累，虽有政策利好，但实际落地还需等待时日，美国最新公布的各项经济数据不及预期，通胀率继续创新高，各国央行仍有继续加息空间，料铝价走势将持续承压，建议投资者继续以观望为主，或等待利空情绪释放逢高布局空单。

技术面观点: 铝价3月至今，日线形成震荡下行形态。近期反弹承压后回落，并在5月低点19500一线短暂整理后，再次跌破。短线暂无明显止跌形态，表现偏弱，谨慎交易为主。

锌（暂无明显止跌形态，短线收长下影线，洗盘风险加大）

基本面观点:本周锌价跟随有色板块跌破26000元/吨一线，主力合约最低至25520元/吨。从基本面来看，需求端依然处于弱现实状态，政策尚未实际落地，端午假期后镀锌企业开工率小幅回升，但实际订单尚未明显转好；供应端扰动再起，近日“北溪”天然气管道因涡轮机需要维修而停止运营，叠加美国自由港因爆炸LNG输出暂停，欧洲天然气供应形势再度趋紧从而推升电价，成本端为锌价提供一定支撑，料短期内锌价将止跌企稳，而后跟随宏观指引。

技术面观点: 锌价4月下旬日线快速回落，结束前期单边上行走势，随后5月中旬至25000一线止跌反弹。近期反弹承压并快速回落，表现偏弱。随后再次5月中旬低点支撑，并再次加速下行，止跌失败，表现偏弱。短线出现较长下影线，洗盘风险加大。谨慎交易为主。

镍（跌破190000一线后，再次加速下行，短线收十字星，洗盘风险加大）

基本面观点:本周镍价迎来大幅下跌，整体产业链表现弱势，原料端镍矿和镍铁持续走软，下游不锈钢也难有起色，后期伴随印尼高冰镍和湿法中间品供应的持续增加，企业也将更多选择更具经济性的MHP和高冰镍作为原料，镍价运行重心也将继续下移，镍价仍以谨慎偏空思路对待，但需要谨慎挤仓风险还未完全解除，需做好风险管理措施。

技术面观点: 镍价3月下旬日线快速回落，结束前期单边上行走势，随后走出震荡下行形态。近期反弹承压回落，短线暂无明显止跌形态，跌破前低190000一线后，再次加速下行，短线收十字星，洗盘风险加大。

黑色

焦煤:(短期内期价震荡回弹，追空不宜过度，可轻仓试多)

截止上周五夜收盘焦煤 2209 合约收涨0.68%，短期内受累于下游较弱需求，预计焦煤或维持下跌趋势，前期利空出尽，不宜过度看空，目前焦煤震荡回弹，下方压力点或维持在2300点左右，上方压力点或维持在3000点左右位置，目前期价震荡，双焦空单宜减持或逐步止盈离场。

供应方面，进口蒙煤维持在450车以上，洗煤厂利润已被挤压之低点，相当一部分洗煤厂主动停产检修。需求方面，终端需求仍未有较大起色，炼焦煤厂普遍亏损较大，短期内焦化限产压力仍较大，预计炼焦煤需求仍有收缩空间。库存方面，供应方有意挺价，矿方库存呈增长趋势。

焦炭:(短期内期价震荡回弹，追空不宜过度，可轻仓试多)

截止上周五夜收盘焦炭 2209 合约收涨0.49%，目前黑色产业链整体需求较弱，短期内焦炭或维持下跌趋势，前期利空出尽，不宜过度看空，目前焦炭震荡回弹，下方压力点或维持在2800点左右，上方压力点或维持在3800点左右位置，目前期价震荡，双焦空单宜减持或逐步止盈离场。

供应方面，焦化厂普遍亏损，整体开工下降且生产积极性差，有进一步减产意愿。需求方面，下游钢厂需求依旧较弱，在钢厂加速亏损的前提下，压产政策或加速推进，随着钢厂停休减产进程的加快，预计焦炭需求持续走弱。库存方面，焦炭综合库存下降，独立焦企库存下降，钢厂库存下降，港口库存增加。

铁矿石:(铁矿石期价震荡反弹，短期内或以震荡为主)

截止上周五夜收盘铁矿石 2209合约收涨2.28%，短期来看铁矿石经历几轮下跌之后，震荡反弹，目前短期内以震荡行情为主，上方压力点大概在950点左右，下方阶段性底部或维持在690点左右。

供应方面，受海外矿山季末发运冲量的持续影响，本周澳巴发运量持续稳步增加，同时到港在连续三期下降后下本周也出现大幅回升现象。需求方面，下游钢厂需求依旧较弱，在钢厂加速亏损的前提下，压产政策或加速推进，随着钢厂停休减产进程的加快，铁水产量高位回落，铁矿石需求保持逐步收缩状态。库存方面，到港库存直降转增，钢厂库存出现小幅减量，存货周转天数亦有下降。

螺纹钢:(价格短期止跌回弹，短期或维持相对震荡格局)

截止上周五夜收盘螺纹钢 2210 合约收涨0.83%，前期螺纹经过几轮下挫，目前迎来一个相对震荡的格局，短期相对底部或维持在4000点左右，不宜过度看空，空单可止盈离场，短期内上方压力点或维持在4800点左右。

供应方面，受累于下游疲软需求，钢厂亏损较多，多数钢厂摆出停产检修计划，公布的螺纹钢周度产量缩减较多。需求方面，虽然整体螺纹钢下游需求受累于下游需求，但公布的地产销售数据有所好转导致螺纹钢周度表观需求相对增多，说明短期内市场风向或有转暖迹象，短期内相对底部或已形成。库存方面，螺纹钢周度社会库存出现下降，但周度钢厂库存增加较多。

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