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全球市场状况如何推动美联储采用比特币

币圈吴彦祖 • • 币圈新闻 • 阅读 0

分析世界法定经济体的不稳定地位可以得出一个结论，即美联储将不得不采用比特币。在 2022 年 9 月 23 日星期五凌晨，市场看到美国 10 年期债券（股票代码：US10Y）的收益率飙升超过 3.75

分析世界法定经济体的不稳定地位可以得出一个结论，即美联储将不得不采用比特币。

在 2022 年 9 月 23 日星期五凌晨，市场看到美国 10 年期债券（股票代码：US10Y）的收益率飙升超过 3.751%（自 2010 年以来的最高点），令市场担心突破 4 % 以及随着经济和地缘政治不确定性继续增强，收益率可能出现波动。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源：TradingView

整个周末以及 9 月 28 日星期三美国中部时间上午 7:00 左右，收益率将缓慢下降，人们担心 US10Y 的 4% 大关已被突破。大约三个小时后，即 9 月 28 日星期三上午 10:00 左右，收益率急剧下降，到当天下午 7:00 从 4.010% 降至 3.698%。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源：TradingView

但是对于那些不熟悉这些金融工具的人来说，这似乎并不值得担心。但重要的是要了解，截至 2021 年美国债券市场的规模估计约为 46 万亿美元，（分布在所有各种形式SIFMA报告的“债券”可以采取），并考虑到大数定律，然后移动一个像 US10Y 一样深的市场，需要相当多的金融“力量”——因为缺乏更好的术语。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源：TradingView

还需要注意的是，收益率在 US10Y 上攀升意味着平仓；卖出 10 年期债券，而收益率下降表明买入 10 年期债券。在这方面进行另一次讨论也很重要，“但如果收益率下降代表买入，那很好！” 当然，通常情况下，它可以被确定为一件好事。然而，现在发生的不是有机市场活动；即，目前收益率下降并不代表市场参与者购买 US10Y，因为他们认为这是一项良好的投资或为了对冲头寸；他们购买是因为环境迫使他们购买。这是一种被称为“收益率曲线控制”（YCC）的策略。

“在收益率曲线控制（YCC）下，美联储将设定一些长期利率目标，并承诺购买足够的长期债券，以防止利率升至目标之上。如果将短期利率降至零还不够，这将是美联储刺激经济的一种方式。”

——布鲁金斯学会Sage Belz 和 David Wessel

这实际上是市场操纵：防止市场像有机的那样抛售。

这样做的理由是，债券抛售往往会影响大型公司、保险基金、养老金、对冲基金等实体，因为国债被用于财富保值的多元化策略（我在这里简要描述）。而且，在金融危机的市场操纵之后，通过救助来支撑市场，金融市场的当前状态非常脆弱。更广泛的金融市场（包括股票、债券、房地产等）无法再经受住这些孤岛中的任何一个的抛售，因为所有这些孤岛都与其他孤岛如此紧密地交织在一起；随后可能会出现一连串的抛售，也就是所谓的“传染”。

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