原油腰斩之路已经开启！拜登还未出杀招空头已经开始“热身”了……

币圈吴彦祖 • 2022年6月27日 am11:43 • 币圈新闻 • 阅读 9

近期原油自高位连续出现大跌，拐点已经出现，未来将走大熊市，油价被腰斩没有悬念。

原油供给端利好已经全部出尽

俄乌冲突以来，西方对俄罗斯的制裁逐步扩展至能源领域。4月7日，拜登签署法案，美国正式停止进口俄罗斯石油。5月30日，欧洲理事会主席米歇尔表示，欧盟成员国领导人就对俄罗斯第六轮制裁达成一致，将立即禁止进口75％的俄罗斯石油。到今年年底前，欧盟从俄罗斯进口的石油将削减90％（欧盟36％的石油进口来自俄罗斯）。

本来欧盟对停止进口俄罗斯石油有分歧，匈牙利不同意。不过后来通过对管道进口的俄罗斯石油进行豁免，禁运俄罗斯石油获得通过。这样一来，可以说靴子终于落地了，俄罗斯石油出口减少相关的利好可以说全部出尽了。此后一个月，布伦特原油再度冲上120美元关口，不过并未突破前高，目前已经有掉头向下的趋势。从原油的走势可以看出，市场已经完全消化了原油在供给侧的利好。即使接下来一段时间供给端维持现状，原油价格也很难再大涨了。

美国为打压油价做出了很多事情

美国是用油大户，尽管国内日产量超过1000万桶，但不能完全满足需求。2021年数据显示，美国日均进口原油320万桶。高油价会推升通胀，加剧经济衰退。最新数据显示，美国5月CPI来到8.6的高位，创1981年以来新高；美国汽油平均价格达到每加仑5美元上方，再创历史新高。通胀高烧不退，民众怨声载道，美国高层已经急眼了，正在不遗余力地控制通胀，而打压油价是头等大事。而自俄乌冲突以来，美国为打压油价做了很多事情。

首先，美国自身在不断释放原油储备。继3月出释放了3000万桶战略石油储备后，月底美国宣布未来6个月将每天释放100万桶战略石油储备，共计1.8亿桶石油储备，是1974年美国建立战略石油储备制度以来，最大规模的一次储备释放。

为增大石油供应，美国放松了制裁，使得委内瑞拉的石油得以出口到了欧洲。此外，虽然伊核协议目前依旧僵持，但伊朗4-5月的石油出口量达到了每天100万桶以上（制裁前平均每天200万桶以上），而这个数据在2019年最低时只有每天20万桶。可以说美国对伊朗的制裁有些名存实亡的意味，现在算是“睁只眼闭只眼”了。

虽然美国以及禁止进口俄罗斯石油，但实际上，俄罗斯石油仍然在通过隐匿贸易流入美国。而近期，美国的态度又有所转变，财政部长耶伦称：“我认为我们想要的是让俄罗斯石油流入市场，以此来压低全球价格，并努力避免全球经济衰退、油价的飙升。但最终目标是限制俄罗斯的石油收入。”这意思就是可以让俄罗斯石油打折出售了。

拜登访问沙特或是压垮油价的最后一根稻草

当地时间6月14日，白宫证实，拜登将于下个月亲自访问沙特。有报道称拜登曾在此前给沙特打电话，但被拒接。本来沙小弟是很听大哥话的，但因为某事件，关系僵了，所以造成了现在的局面。而这一次，拜登实在是坐不住了，要跑过去游说沙特增产。作为中东第一大产油国，沙特拥有每日150-200万桶的闲置产能。如果欧佩克老大沙特带头大幅增产，那么市场预期将将被大幅扭转，原油价格有望快速回落。可以说，沙特的大幅增产将是原油价格下跌的一个重要驱动因素。

08年金融危机后，在全球大放水叠加利比亚战争的刺激性，布伦特原油价格由08年12月36美元的低点最高涨至128美元，此后持续维持高位震荡。2014年，彼时原油价格在100美元上方震荡，时认美国国务卿的克里访问沙特。此后沙特大幅增产，原油自100美元高位腰斩。当年和现在这两次原油大涨，均为大放水叠加战争刺激，后面又都是美国访问沙特，历史可谓惊人的相似。而这一次历史可能会再度重演，我们拭目以待……

全球经济必然衰退原油需求将坍塌

08年金融危机后，全球经济通过大放水复苏10年，2019年末已出现衰退迹象。次年突发的疫情打乱了节奏。而美联储则是开启无限量QE，疯狂扩表6万亿美元。在巨量流动性下，大宗商品价格暴涨，全球通胀高烧不退，而高通胀将抑制需求，加剧经济衰退。在这种背景下，美联储开启加息缩表周期，本月更是罕见地直接加息75个基点，旨在以强有力的手段抑制通胀。

在美联储将持续加息的背景下，美股大幅大幅下挫，风险资产比特币等崩盘，金融危机的序幕已经拉开。经济的运行周期是复苏-繁荣-衰退-萧条，接下来全球将步入衰退+萧条周期，由于全球债务激增，超越08年的金融危机爆发只是时间问题。

本来高油价就会抑制需求，未来加之全球经济加速衰退，金融危机爆发，原油的需求将崩塌。即使供给侧没有明显变化，原油价格也会下跌，只不过跌幅会相对小一些而已。而一旦供给大幅增加，那么原油就将面临“双杀”，将会出现摧枯拉朽式暴跌。

总结

在大放水叠加俄乌冲突刺激下，3月布伦特原油主力合约最高涨至139美元，此后大幅回落至100美元下方。不过由于俄乌冲突持续，西方对俄罗斯石油禁运，原油振荡后再度走高，6月一度涨至125美元。不过周五布油大跌超4％，这很可能是拐点信号，技术面可能会形成双头结构。如果未来有效跌破97.57美元，那么原油大顶确立，第一阶段目标指向65美元一线，即会自最高点被腰斩。