Terra（Luna）崩潰：要學習的4個課程（意見）

Terra（Luna）崩溃：要学习的4个课程（意见）

Andrew Throuvalas • 2022年5月23日 pm6:26 • 币圈新闻 • 阅读 27

隨著本月加密市场的暴风雨水消退，一个区块链网络已被冲走了岸上：Terra。

该网络的联合创始人Do Kwon已没收了將当前连锁店恢復其以前的荣耀的任何尝试。现在，他主张用不同的加密货幣重新开始重新开始，这是一种高度可疑的方法，无法保证为受害的投资者恢復价值。

但是，可以肯定的是，Terrausd（UST）和Luna治理令牌都不会恢復。现在，前者的交易价格比其预期的美元钉下降了90％以上，而后者可以说是货幣史上爆炸性最大，突然崩溃的。

即使在加密货幣中，这种规模的財务爆炸实际上是闻所未闻的。在如此广泛支持的协议中存储的数十亿美元如何在一周內完全蒸发 - 尤其是从所谓的“ stablecoin”中蒸发？

现在，对於整个加密货幣社区来说，將是一个很好的时机，可以重新检查其对稳定，投资和开发商的假设。在这里，我们可以从Terra Network留下的尸体中收集五个有价值的课程。

From $100 to zero in days, LUNA. Source: TradingView

1.稳定的资產需要稳定的储量

Stablecoins旨在提供新的和旧金融世界的最佳状態：加密货幣的权力下放和速度以及法定货幣的价值稳定性。

但是，目前可用的最成功的Stablecoins不使用完全“分散”的模型。Tether（USDT）的价值以非零食，高度液体，稳定的储备资產（商业票据，国库账单等）为基础。这些储备必须经常受到私人公司的审核，以確保USDT確实得到完全支持和可转换。

然而，Terrausd是一种算法。它遵循了一个替代模型，该模型由加密货幣（特別是Luna）而不是美元进行编程支持。

任何UST持有人都可以隨时以一美元的价格赎回其稳定的luna。相反，Luna持有人总是可以燃烧他们的持股，以换取等於燃烧的Luna的確切美元价值的UST计数。这种机制创造了与USDT类似的稳定套利激励措施，因此Stablecoin的市场价格始终可以重新定向至一美元。

但是，与USDT不同，资產的“支持” UST並不像实际的美元那样稳定或液体。换句话说，如果许多UST持有人立即赎回其持股，那么在交易所被淹没过多的供应后，Luna的价值可能会大大下降。

不幸的是，这是本月富裕的UST持有人开始对Stablecoin进行短暂攻击之后发生的確切情况。激励投资者赎回其对Luna en Masse的UST股份，因此创造了代幣的过度供应。结果是死亡螺旋，从而使UST和LUNA的价值和信誉都崩溃了。

如果UST得到了更深的市场和压力下不稳定价值的资產的支持，则可能会阻止这种现象。

仅仅因为某些东西具有较高的市场价值並不意味著这是一项可靠的投资。不要依靠贪婪，看涨暴民的“智慧”来告诉您您的钱应该去哪里。做自己的研究。

这一点不能足够强调。回想起来，由於有缺陷的稳定机制，terra倒塌了，从一开始就可以检查和仔细检查。实际上，以前具有类似稳定模型的硬幣已经在许多年前已经尝试过 - 並且失败了。

这些细节对大多数投资者来说並不重要 - 通过锚点协议，异常高的20％的收益率也没有提供给UST持有者。当有机会在洪水发生之前逃脱时，成千上万的投资者未能使用尽职调查。

即使是在加密货幣社区中的值得信赖的亿万富翁，也没有再想到，启发了更多。迈克·诺维格拉茨（Mike Novogratz）在一月份以luna为主题的纹身饰演纹身，现在称艺术品为“不断提醒人们，冒险投资需要谦卑”。

本月的活动证明，即使经验丰富的投资者对加密货幣的安全性知之甚少。他们不应依靠。

正如比特幣人所说：不信任；核实。

Terra的开发人员为为“分散经济”创造“分散资金”的Dev踩了很多炒作。但是，当推动推动时，社区揭示了其高度集中和不透明的治理结构。

在Do Kwon，Terraform Labs和Luna Foundation Guard（LFG）之间，普通用户在Terra的最后时刻几乎没有任何权力。上述各方做出了许多仓促和巨大的决定，以挽救网络 - 所有这些都失败了。

例如，在5月9日，Do Kwon和LFG的其他六名成员投票通过其储备库中部署15亿美元以捍卫UST的价值。然后，警卫队离开了社区，直到5月16日解释说，几乎所有保留资產（包括80,000 BTC）已被出售。

Do Kwon, Terra’s Founder

此外，5月12日，Terraform Labs与幕后的验证者合作，无需警告即可冻结Terra区块链。这是在未经社区同意的情况下完成的 - 具有讽刺意味的是，既定的目標是防止治理攻击”。对於上下文，Terra的连锁店只有130个验证器。

夸恩本人甚至转发了一篇文章，指出LFG確实是一个集中式系统（他计划从及时过渡）。

在“权力下放”方面，“不能”和“不会”之间存在区別。如果小政党可以在认为需要控制必要的情况下控制区块链网络，是否真的分散了？

一方面，在一个男人摔倒时踢脚的味道很差 - 尤其是当他已经面临诉讼和数百万美元的罚款时。

另一方面，看著公司死亡可能很有趣 - 尤其是当曾经如此粗鲁和自信的人所统治时。

不要从我那里拿走。从Do Kwon本人那里拿走。在Terra崩溃的前几天，他与一家受欢迎的流媒体谈到了加密货幣行业，声称观看95％的行业初创公司隨著时间的推移而死亡，这將是“娱乐”。

这不是轻鬆的笑话，而是危险的表明自我確定性和对权的竞爭对手和批评家的谦卑。在接下来的几天里，当权王公开袭击了许多人试图警告他有关协议的安全缺陷时，这是明確的。

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